多品牌、規模化運營。

　　創立三十周年的江南布衣，依舊跑在增長賽道上。

　　今年上半年，其營收52.4億元，同比增長17.3%，凈利潤8.5億元，同比增長近四成。毛利達到34.7億元，同比增加約兩成，毛利率從65.3%上升至66.3%。

　　其中，經營活動產生的現金流入凈額為16億元，較上年增加七成。董事會大方派息，建議派發每股普通股0.86港元的末期股息，合計約8.2億元，占純利的97%。

　　亮眼業績，公司信心十足。近期的媒體溝通會上，投資者關系總監強一嵐重申，公司對2026財年零售額達到百億元的目標堅定不移。

　　設計驅動

　　外部環境的多變，讓江南布衣的增長，顯得難得。

　　談及外部環境增勢放緩時，江南布衣CFO范永奎直言，零售環境一直多變，品牌要做的就是積極擁抱變化，江南布衣一直在加強三個領域的建設。

　　第一，設計驅動，加強品牌力建設。“這是我們的核心競爭力，也是消費者喜歡支持我們的一個很重要的原因。”2024財年，江南布衣設計與研發費用超過1.95億元，占收入的比率為3.7%，費用同比增長超過16%。

　　第二，多品牌、規模化運營。目前，公司運營有多個品牌，包括成熟品牌JNBY品牌，占收入總額比重56.2%；成長品牌組合，如速寫、jnby by JNBY和LESS品牌等，占收入總額比重41.7%；新興品牌組合，如POMME DE TERRE（蓬馬）、JNBYHOME、RE;RE;RE;LAB、onmygame等。

　　范永奎認為，其品牌矩陣可以進一步擴張，隨著成長品牌發展為成熟品牌，也可以提供更好的現金流以及利潤支撐。

　　今年，江南布衣收購了新銳運動男裝OMG及旗下兒童品牌onmygame，進入戶外運動領域。

　　“ onmygame 主要通過線上平臺進行銷售，江南布衣超過80%的銷售額來自線下， 30年的渠道運營經驗將幫助 onmygame 在線下擴展中避免彎路，降低風險。”范永奎對《21CBR》表示，非常看好 onmygame的市場前景。

　　第三，做好以粉絲為核心的全域零售。

　　消費者的習慣在變化，以前電商更多是指貨架電商，現在，興起了流量電商。“我們要做的就是擁抱變化，不斷跟上平臺變化的節奏。” 范永奎說。

　　系統風控

　　時尚趨勢不斷變化，如何保持創新并確保消費者的認可，是時尚行業的一個風險因素。

　　作為一家設計師品牌，江南布衣建立了一套“風控體系”。

　　范永奎對《21CBR》表示，首先，在設計上，每年，江南布衣都持續投入設計研發，上一個財年的設計研發費用接近2億元。

　　設計師團隊通常會提前一年以上，確定未來產品的主題，并圍繞這些主題展開設計。團隊內部還設有評審機制，選出一定比例的先鋒款用來引領時尚潮流，另有一些款式設計相對穩健，以確保更安全地滿足市場需求。

　　其次，在產品設計完成后，會通過訂貨會機制來管理和控制設計風險。

　　每年公司舉行兩次訂貨會，分別在二、三月份的春夏季和七、八月份的秋冬季。屆時，全國各地的經銷商團隊和直營團隊都會來到總部參加。

　　在訂貨會上，所有的設計款式都會展示出來，這一輪涉及交易的篩選過程，有助于判斷市場對某些設計款式的接受度，如果某些款式訂量很低，其產量可能會大幅減少，甚至不予生產。

　　第三，公司建立了快反追單體系。當某款產品上線后，可能在前兩周就表現出極高的銷量，會及時收集和反饋這些信息，進行分析。對于熱銷款式，迅速啟動快反追單流程，既能有效控制庫存風險，又能及時滿足市場需求。

　　2024財年，公司通過快反追單實現了超過12%的定單占比，產生了超6.4億元的零售增量，且進一步保障了存貨周轉效率和現金循環周期。

　　除此之外，公司還擁有全國庫存共享分配系統。如果某款產品在北方地區熱賣，但在南方銷量相對緩慢，系統可以確保全國范圍內的庫存共享，南北門店、線上線下（300959）渠道靈活調配。

　　范永奎強調，“設計和運營風險的控制并不是依靠某一個環節就能實現的，而是依賴于一套完整、配套的體系，這一體系需要不斷優化和提升。”

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