券商 中級行情啟動條件已具備 權(quán)重搭臺成長唱戲

2024-09-30 02:35:27 來源: 上海證券報·中國證券網(wǎng)

  9月27日,滬指收盤報3087.53點,一周內(nèi)滬指漲幅達12.81%,創(chuàng)業(yè)板指全周累計漲幅高達22.71%。上一次主要股指在一周內(nèi)出現(xiàn)如此大的漲幅還是在2008年。

  消息面上,9月24日,國務(wù)院新聞辦公室舉行發(fā)布會,三大金融管理部門打出政策“組合拳”;9月26日,中共中央政治局召開會議,分析研究當前經(jīng)濟形勢,部署下一步經(jīng)濟工作,釋放出宏觀經(jīng)濟政策加碼的重磅信號。

  機構(gòu)觀點一致認為,流動性預期好轉(zhuǎn)以及政策預期加強推動了市場強勢反彈,而在政策利好持續(xù)催化、市場對經(jīng)濟基本面信心轉(zhuǎn)強、投資者情緒顯著提振、前期市場處于歷史低點的背景下,A股后續(xù)仍有上漲空間,節(jié)后市場賺錢效應可能仍然較強。

  政策信號進一步明確

  中央政治局會議強調(diào),要努力提振資本市場。中信證券認為,今年以來,資本市場的重要性持續(xù)上升。在新“國九條”框架下,資本市場配套政策還將持續(xù)落地。一方面,后續(xù)重點關(guān)注《關(guān)于推動中長期資金入市的指導意見》;另一方面,中央政治局會議表示要研究出臺保護中小投資者的政策措施,這是資本市場改革的關(guān)鍵一步,有利于增強此前退市、分紅等規(guī)則的落地效果。

  中金公司601995)認為,9月24日國務(wù)院新聞辦舉行新聞發(fā)布會,傳遞出監(jiān)管層堅持“強本強基、嚴監(jiān)嚴管,堅持以改革促發(fā)展、保穩(wěn)定,不斷健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能”的基調(diào),有助于提振市場情緒,增強市場信心。9月26日召開的中央政治局會議進一步釋放政策加碼信號,會議對經(jīng)濟形勢的定調(diào)有所變化,在宏觀政策的表述上更加務(wù)實積極。

  “我們認為,中央政治局會議對市場影響積極,有望進一步促進投資者信心回穩(wěn),當前環(huán)境下A股市場升勢有望繼續(xù)。”中金公司策略團隊稱。

  中級行情啟動條件已具備

  穩(wěn)增長政策的密集出臺顯然為資本市場注入動能。海通證券表示,政策“組合拳”既立足實體經(jīng)濟又兼顧資本市場,疊加前期股市處于歷史性底部,中級行情啟動條件已具備。每輪中級行情均有不同主線,本輪行情中,地產(chǎn)和消費支持政策是亮點,因此估值低、倉位低的地產(chǎn)、消費、醫(yī)藥等板塊值得重視。

  國泰君安證券認為,政策加碼、股市無風險利率下降、投資者風險偏好提振背景下,A股后市仍有上漲空間。“當市場演繹到經(jīng)濟樂觀預期充分發(fā)酵的階段,屆時上漲的節(jié)奏可能切換為強勢震蕩、板塊主題輪動。但不管如何,我們認為節(jié)后市場的賺錢效應可能仍較強。”申萬宏源稱。

  浙商證券601878)在研報中提到,上周市場在政策呵護下走出“史詩級大反彈”。展望后市,原本預計有望在歲末年初出現(xiàn)的中線攻勢已經(jīng)提前到來。參考過去兩年歷史經(jīng)驗,浙商證券認為,本輪中線級別的攻勢“至少”與2022年4月至7月、2022年10月至2023年2月的兩輪中線反彈相當。當前市場位置還未達到本輪中線行情的高點。

  華金證券表示,當前的A股上漲尚處初期,建議投資者持股過節(jié)。首先,政策層面積極的基調(diào)還將延續(xù),且政策方向和力度已非常明確,這有望提升經(jīng)濟修復預期,A股大盤估值大概率延續(xù)修復;其次,外部因素方面,美聯(lián)儲降息后全球流動性寬松周期已開啟,海外流動性環(huán)境偏積極;最后,經(jīng)濟修復預期和A股上市公司盈利修復預期在節(jié)后可能進一步加強。

  配置上“先藍籌后成長”

  配置方面,浙商證券認為,當前投資者仍應以逢低加倉為主,行業(yè)配置方面,遵照兩個原則:一是“金融+消費”,重點配置非銀金融、地產(chǎn)、白酒、互聯(lián)網(wǎng)等方向;二是中線行情后續(xù)大概率有板塊擴散機會,可重點關(guān)注“藍籌搭臺”后的“小盤唱戲”,如新能源、醫(yī)藥、傳媒、計算機等板塊。

  國泰君安證券認為,本輪行情會出現(xiàn)“先拉升后輪動,先藍籌后成長”的節(jié)奏:短期拉升后,對政策的樂觀期待依然會推高指數(shù),上證指數(shù)估值仍有一定向上空間;而成交放大后,超額收益將轉(zhuǎn)向成長股。因此,低估值藍籌將是第一階段市場的交易重點,后續(xù)可將目光放在受益于無風險利率下降與風險偏好提振的板塊上。

  國海證券建議,投資者重點關(guān)注彈性品種及高股息板塊,適當博弈順周期品種。具體來看,彈性品種主要包括券商、計算機等,高股息板塊則主要受益于長線資金入市,銀行、煤炭板塊值得關(guān)注。

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