中國證券報

　　美聯儲降息推升人民幣資產走強 A股后市走勢仍取決于國內基本面

　　美聯儲時隔四年宣布降息迅速成為全球市場關注焦點。受美聯儲降息有望進一步釋放流動性提振，9月19日，A股市場迎來普漲行情，港股市場反彈更為明顯，市場對中國資產關注度和布局意愿升溫。

　　結合對歷史行情及相關數據的分析，多位業內人士認為，美聯儲降息對國內股市、債市和人民幣匯率偏利好，但對A股而言，其后市走勢仍主要由中國經濟基本面情況主導，港股后續持續上行的關鍵同樣在于國內政策寬松程度及國內經濟動能的恢復。具體配置方面，建議沿提振內需和自主可控兩大政策方向布局，此外創新藥以及港股科技板塊、高股息品種同樣值得把握。

　　存量房貸與消費貸經營貸利差加大 “轉貸”中介忙得中秋沒放假

　　“近段時間貸款中介的電話明顯增多了，有時候一天能接到三四個，都是推薦消費貸、經營貸置換房貸業務的。”在北京一家互聯網公司工作的小楊向中國證券報記者反映。

　　記者近日調研發現，消費貸、經營貸利率不斷內卷，與存量房貸利率之間產生較大利差，讓貸款中介看到可乘之機，貸款置換業務悄然抬頭。北京豐臺麗澤商圈一家助貸公司的工作人員李彥超告訴記者：“目前是推銷轉貸的好時機，我們抓住風口加班加點干活，剛剛過去的中秋節都沒放假。”

　　貸款置換也被稱為“轉貸”，是指借款人用利率較低的新貸款代替利率較高的舊貸款，從而實現降息的目的。貸款中介以“轉貸省錢”為噱頭大肆宣傳，吸引借款人辦理該業務，并在轉貸過程中收取居間費、手續費、墊資費、服務費等。

　　從利率角度看，貸款置換后借款人負債成本確實有所下降，不過貸款年限縮短，借款人的還款壓力變大。此外，在不法貸款中介誘導下，進行貸款置換的借款人可能涉嫌騙貸、違規挪用貸款等行為；同時，還面臨個人信息泄露、財產遭受損失等風險。

　　推動關鍵制度創新 資本市場向“新”提質

　　2024年上半年，實體上市公司研發投入超7000億元；“科創板八條”發布后，數十家科創板上市公司發布產業并購方案，“硬科技”并購活力迸發；今年以來，境內新上市公司中科創板、創業板、北交所公司合計占比超七成……一組數據展現了資本市場改革發展向“新”提質的新亮點。

　　良種還要沃土育。業界預期，監管部門將不斷健全多層次資本市場體系，深入研究完善發行上市、并購重組、創業投資等制度安排，持續提升資本市場服務發展新質生產力質效。

　　上海證券報

　　長三角41城再聚首 多個跨域合作項目落地

　　9月19日，以“打造跨域合作新典范加快培育新質生產力”為主題的長三角城市經濟協調會第二十三次全體會議在安徽滁州舉行，41個成員城市出席會議。會議認為，長三角城市要奮發有為、強化協同，以更高水平的城市合作推進中國式現代化長三角新實踐，把宏偉藍圖持之以恒細化為施工圖、轉化為實景畫，共同譜寫一體化發展新篇章。

　　長三角一體化融合度有多高？會上，新華指數公司董事長曹占忠解讀了《2024 新華·中規院長三角一體化發展指數報告》的最新成果。報告顯示，2023年，長三角一體化發展指數達到197.62點，持續保持增長態勢。2018年以來，長三角區域內相互投資總金額累計超過1.2萬億元。

　　并購、出海開啟新階段 醫械企業解碼業績增長動能

　　我國醫療器械產業正迎來蓬勃發展期，科創板醫療器械企業紛紛步入國際化拓展與戰略并購的新階段，力圖將技術優勢快速轉化為全球市場影響力。在9月19日舉行的2024年半年度科創板醫療器械及醫療設備專場集體業績說明會上，惠泰醫療、愛博醫療、奕瑞科技、南微醫學、心脈醫療、威高骨科、海爾生物等18家公司與投資者進行互動交流，就投資者關注的醫械企業并購熱潮、出海情況及計劃、下半年產業動態等熱點問題，進行詳細解答。

　　最高85%！阿里多款主力模型再降價

　　對于AI的未來，阿里巴巴集團CEO、阿里云智能集團董事長兼CEO吳泳銘9月19日表示，生成式AI最大的想象力，絕不是在手機屏幕上做一兩個新的超級App，而是接管數字世界，改變物理世界。汽車行業正在發生這樣的變革，機器人將是下一個迎來巨變的行業。

　　同日，阿里云宣布通義千問三款主力模型啟動年內第二輪大幅降價，最高降幅達到85%，進一步推動AI大模型行業滲透率的提升。“阿里云正在以前所未有的強度投入AI技術研發和基礎設施建設。”吳泳銘表示。

　　固態電池技術獲突破 上市公司更新動態“報喜”

　　日前，由14個歐洲研究機構和合作伙伴組成的“SOLiDIFY”聯盟宣布開發了一種采用固體電解質的軟包電池，能量密度比目前最先進的鋰離子電池高出20%。一時間，讓固態電池市場頗為振奮。與此同時，梅賽德斯-奔馳與美國電池初創公司Factorial Energy 9月宣布合作，雙方將共同開發的一款新型固態電池，在減輕電池重量40%的同時，預計可實現續航里程1000公里，并計劃于2030年前量產。

　　伴隨海外廠商紛紛加碼固態電池研發，A股相關上市公司也在近期的業績說明會及互動平臺問答中密集“報喜”，發布各自在固態電池研發、生產方面的最新動態。

　　證券時報

　　投早投小投硬科技 創投為A股“源頭活水”注入澎湃動能

　　伴隨著一大批創新企業涌入，A股科技含量不斷提升。來自清科研究中心的數據顯示，2024年上半年，A股共35家具有創業投資背景的企業上市。風險投資和私募股權投資（VC/PE）機構IPO滲透率為79.5%，比2023年全年上升10.2個百分點。作為推動新質生產力發展的重要動能，創投“投早、投小、投硬科技”趨勢持續加強。

　　權益基金跌倒債券基金吃飽 基金代銷生變銀行守土有道

　　中基協最新披露的基金代銷規模數據顯示，截至上半年末，在非貨幣基金保有規模前五中，銀行機構占據3席，其中招商銀行以8620億元位居次席，興業銀行、工商銀行以4627億元、4522億元分列第四、五名。

　　非貨幣基金存續規模增量方面，前五的頭兩名則被興業銀行、招商銀行包攬，增量規模分別為1180億元、885億元，“遙遙領先”于其他存續規模更大的互聯網系基金代銷平臺。

　　A股法拍市場升溫 后起之秀隱現溫州資本

　　相較于二級市場的疲軟，A股法拍市場的行情卻有些高昂。證券時報記者在阿里司法拍賣、京東司法拍賣等平臺以及上市公司公告中看到，上市公司股票的拍賣行情升溫。各路資本紛紛現身，尋求套利機會。

　　除了傳統的法拍巨頭外，一家名為上海楷巨信息科技有限公司的企業在上市公司股權法拍市場頻現，引人矚目。記者粗略統計，截至目前，該公司至少已經涉足了8只股票。

　　從工商資料來看，上海楷巨的實際控制人為一個名為鄭志堅的自然人。無論是上海楷巨抑或是鄭志堅，公開信息都很少，身份神秘。記者追蹤發現，鄭志堅系浙江溫州人，涉足領域較為廣泛。他以及上海楷巨并非單打獨斗，其周圍縈繞著一個在A股市場縱橫多年的溫州法拍團。

　　ETF飛躍式發展 券商圈地多面開花

　　首批10只中證A500ETF近日集中發售，讓市場再度見證了ETF（交易型開放式指數基金）鮮花著錦的發展勢頭。

　　數據顯示，截至9月19日，市場上共有987只ETF，相比去年9月的853只，一年時間內大幅增長134只。與此同時，證券公司正在憑借全業務優勢，積極搶占這一快速增長的市場。

　　“ETF現在是‘兵家必爭之地’，哪怕銷售費率不及場內基金，但只要能先把資金引進來，總有辦法可以從中發掘到業務機會。”華南一家券商相關業務負責人告訴證券時報記者，對于券商來說，ETF不僅承載了客戶的資產配置需求，而且能在交易、托管、研究、做市等多項業務上形成全方位聯動。

　　證券日報

　　年內超六成保險資管產品獲得正收益 最高年化收益率約35%

　　在保險產品預定利率持續下行的背景下，組合類保險資管產品（業界亦簡稱“保險資管產品”）的收益率備受市場關注。

　　數據顯示，今年以來截至9月19日，保險資管機構登記組合類產品共1433只。其中，874只產品取得正收益，占比約61%。從各大類組合類產品的業績表現來看，固收類產品收益率保持穩健，權益類產品和混合類產品的收益率分化較大。

　　受訪專家表示，年內受債市走牛等因素推動，固收類產品表現較佳，權益類和混合類產品則受到了權益市場波動的影響，收益率出現分化。在政策越來越鼓勵長期價值投資的背景下，保險資管機構要發揮保險資金的長期優勢，做好能夠穿越周期的資產配置，獲取長期穩定收益。

　　疏通“募投管退”堵點卡點 進一步激發創業投資市場活力

　　創投行業再次迎來利好。9月18日召開的國務院常務會議（以下簡稱“國常會”）提出，創業投資事關科技創新、產業升級和高質量發展。

　　中關村發展啟航基金董事總經理李偉對《證券日報》記者表示，此次國常會關于促進創業投資發展的舉措非常及時，有望大幅提升投資機構及企業的信心，進一步激發創業投資市場活力。

　　據清科研究中心統計，今年上半年，半導體及電子設備、IT、生物技術/醫療健康、機械制造、化工原料及加工五大行業共發生投資案例數2408起，占比79.4%，同比增加1.9個百分點。

　　中國家電出口連續18個月同比正增長 企業加快“出海”步伐

　　據9月18日海關總署發布的最新數據顯示，今年前8個月我國出口重點產品中，家用電器繼續保持兩位數增長，同比增長14.7%（以美元計），截至今年8月份，中國家電出口已連續18個月實現同比正增長。

　　受訪人士普遍認為，短期來看，新興市場增量需求、歐美市場渠道補庫部分抵消基數走高影響，預計未來家電出口高景氣延續。長期來看，依托制造與供應鏈優勢及持續提升的品牌力，中國家電品牌有望持續搶占全球市場份額，成長空間值得期待。

　　具體來看，今年前8個月，中國家電出口量達29.53億臺，出口金額666.19億美元。其中，8月份中國家用電器出口量達4.2億臺，同比增長17.7%；出口金額90.3億美元，同比增長12.0%；電扇、空調、冰箱、洗衣機、吸塵器、微波爐、電視機等多品類較去年同期均有顯著增長，其中，電扇、空調、冰箱等制冷品類家電增速更為迅猛。

　　多重利好因素共舞 提升中國資產吸引力

　　中國資產迎來全面回暖態勢。9月19日，從匯市、股市再到期貨市場，相關品種均顯著走強。分析人士表示，基于全球流動性改善、美聯儲降息超預期以及A股估值處于歷史低位等因素，中國資產吸引力顯著增強。

　　A股方面，上證指數上漲0.69%，報2736.02點，深證成指漲超1%，報8087.60點，多個板塊全天漲超3%，19個二級行業獲主力資金凈流入。

　　具體來看，數據顯示，9月19日，滬深兩市超4700只個股上漲，主力資金全天凈流入超45億元。其中，創業板主力資金凈流入逾14億元，滬深300主力資金凈流入近20億元。從板塊表現來看，白酒、食品加工、有色金屬、國產軟件等板塊漲幅居前；同時，從24個二級行業表現來看，19個行業獲得主力資金凈流入，例如材料、汽車、耐用消費品和半導體等，均獲得5億元左右資金流入。

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